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上榜中国中药企业TOP100!康臣药业(1681.HK)估值增长潜能逐步释放

发布日期:2022-07-18  浏览次数:1925次

713日,“2021年度中国医药工业百强系列榜单”在2022米思会(中国医药健康产业共生大会)上重磅发布。康臣药业基于强大的品牌传播力和独具价值的产品力,荣膺2021年度中国中药企业TOP100排行榜第29位。

其中,公司拳头产品尿毒清颗粒以其优异的市场表现力连续6年荣登“中国医药·品牌榜”“医院终端”榜单。康臣玉药明星产品湿毒清胶囊也连续多年荣登“中国医药·品牌榜”“零售终端”榜单。

图:2021年中国医药工业百强系列榜单


资料来源:公开资料,格隆汇整理

在笔者看来,中医药作为国家一直以来倡导发展的产业,随着支持中医药发展的政策红利持续释放,已开启发展长周期。尤其在中药细分赛道中,那些展现稳健的业绩增长前景,且拥有估值优势的龙头企业,更是具备较高的配置价值。

在这之中,康臣药业就是一个值得关注的例子。例如,康臣药业作为我国肾病中成药细分领域的龙头企业,其拳头产品尿毒清颗粒作为治疗慢性肾脏病(CKD)的强推荐级治疗用药,拥有坚实的市场基础,得到医生、学者及慢性肾病患者的广泛认可,常年保持稳健的增长趋势。

稳健发展质地优异,创新驱动塑造发展新优势

聚焦到公司的投资机会上,为什么笔者会认为康臣药业是一个值得关注的投资标的,主要是由于其展现出来的强劲韧性与创新活力凸显出公司成长性十足。

主要体现在以下两个方面:

一方面,康臣药业质地优异,业绩持续向好,具备强劲韧性。

公司一直以来全力打造“1+6”产品线,深耕肾科及影像业务市场,加快拓展妇儿、骨伤、皮肤、肝胆和消化业务,多款产品已取得市场的广泛认可。

业绩作为最能反应一家公司发展状况的核心指标,康臣药业稳步增长的业绩表现展现出公司“1+6”发展战略已取得显著成效。据悉,公司去年营收首次突破20亿元大关,高达20.45亿元。其中肾科、妇儿、皮肤、肝胆等产品线收入增速亮眼,尤其在肾科领域,公司拳头产品尿毒清颗粒市场份额超33%,销售额及市场份额均达历史新高,跃居肾病中成药第一品牌。

可见,康臣药业持续增长的业绩表现和核心产品较高的市场份额占比,强有力的证明了公司质地优异,处于市场领先地位。

另一方面,康臣药业持续加强中药创新,不断加深护城河壁垒,尽显创新活力。

在已占据市场领先地位的同时,公司还在持续加强中药创新研发、生产及销售各方面实力,拓宽、挖深企业护城河,进而夯实公司在中药领域的领头地位。

例如,中药创新研发方面,治疗糖尿病肾病领域的中药创新药黄芪散微丸预计今年完成II期临床全部病例入组,并加强对现有中药产品的二次开发;生产方面,公司加快建设新疆霍尔果斯生产基地,于今年618日正式竣工试产;销售方面,公司开展了新零售电商业务,推动公司中药产品销售业务数字化转型,实现多模式齐头并进。

政策持续落地,加速助推中医药行业发展

放眼看到整个中医药行业,事实上,近两年我国正迎来中医药政策落地爆发期。政策红利覆盖整个中医药产业链,向市场释放出强烈的积极信号。

早在2019年,国务院办公厅就发布了《促进中医药传承创新发展的意见》,作为指导中医药产业的发展纲领。近年来各地纷纷出台具体措施积极响应,标志着我国对中医药支持政策已经从顶层设计逐步过渡到落地执行阶段。

例如去年,《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》、《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》等一系列政策的发布,进一步规范了中药创新、医保支付、审评审批规则等细分领域的发展方向,逐步构建起中医药高质量发展的制度体系。

同时,在“十四五”规划指导下,多项具体措施先后出台,推动中医药行业正式迈入高质量发展阶段。其中,《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》强调要积极探索建立符合中药特点的安全性评价方法和标准体系;《“十四五”生物经济发展规划》提到要提升中医药质量,加强中药质量保障,支持中药行业发展。

不难看出,我国对中医药行业的支持具有较强的连贯性和确定性。在健康意识提升以及消费升级催化下,中医药需求将逐步释放,未来行业发展确定性进一步增强。其中,中药领域从政策端到审批端再到支付端,都有明确的政策红利加码。从投资逻辑来看,中药赛道中长期的成长性向好,属实是一个值得关注的优质赛道。

另外,天风证券、民生证券等多家知名券商机构也相继发布行业研究报告,表示中药板块的政策支持力度正不断加强,是市场重点关注方向之一。

结语

近日,中证报文章指出,中报业绩成为近期市场投资主线之一,不少上市公司发布业绩预增公告后,股价应声大涨。未来一段时间,港A股将迎来中报业绩密集披露期,市场有望围绕业绩主线展开结构性行情,医药等领域值得重点关注。各券商机构也纷纷表明,政策催化叠加基本面驱动下,中药行业具备较高性价比,值得关注。

从投资逻辑上来看,在市场热度、政策面以及基本面的共振下,康臣药业上行潜力十足。相信其即将公布的中报业绩将会给投资者们送上一份满意的答卷,估值水平将有望获得进一步的提升。